富瑞發表研報指，騰訊(0700.HK)去年第四季收入大致符合市場及該行預期；非國際財務報吿準則純利則落後該行預期。報吿下調今年廣吿業務的預測，又提到管理層強調往後業務板塊會向新範式轉變，將專注於具有效率和成本效益的可持續增長。富瑞維持其“買入”評級，目標價由610港元下調至584港元，以反映近期的業務發展。

報吿指出，騰訊第四季廣吿業務收入遜於預期，集團預料將於今年底重拾增長；手機遊戲以及金融科技業務收入均與該行預估相約，集團正探索獲得金融控股公司牌照，認為相關影響短期是中性，對長期發展則是積極。

報吿提到，騰訊管理層強調，互聯網行業正在進入一個強調用户價值、技術、創新、效率和成本效益的階段；預計行業增長將呈放緩，重點是可持續和更健康的發展步伐。僱員人數方面，預計今年整體數目仍將高於去年，但騰訊將繼續精簡其非核心業務。

報吿又指，騰訊投資了多家民營企業，並助力這些企業上市。撤資使騰訊能投資在其他私營企業或重新投資於集團自身。騰訊可以通過多種方式向股東回報價值，例如股票回購、現金分紅或實物分紅等。