哪些產業或受俄烏事件影響？

自今年俄烏衝突事件爆發以來，時至今日俄烏關係仍然處於較爲緊張的狀態，且歐美各國宣佈的制裁進一步給國際局勢增添了新的不確定因素。在海外環境依然複雜多變的背景下，從全球供應鏈角度看哪些行業更有可能受到俄烏事件的潛在衝擊？本文基於俄烏出口的數據對此進行分析。

1. 烏克蘭出口重點領域：農業和半導體生產用氣體

近期，歐美各國就俄烏衝突宣佈了一系列制裁措施。而根據新華社公衆號援引克裏姆林宮網站3月16日發表的聲明，普京當天在一次會議上說，西方對俄羅斯的制裁嚴重打擊全球經濟。西方將經濟、金融、貿易和其他制裁作爲針對俄羅斯的「武器」，導致汽油、能源、食品價格上漲。這些制裁措施對歐洲與美國自身也造成打擊。從全球貿易的角度來看，即便後續俄烏緊張關係逐漸得到緩解，但前期衝突的影響以及一系列的制裁措施或將使得俄烏的貿易較難迅速地恢復如初。往後看，若來自俄烏的供給受限，將對哪些產業和經濟體產生潛在的影響？

烏克蘭出口結構：以農產品和鋼鐵礦石爲主。我們首先看烏克蘭的出口貿易結構，2020年烏克蘭的總出口金額中，穀物（包括小麥、大麥、玉米等）的出口金額佔比達到了19%，動、植物油的佔比也有12%，同時鋼鐵、礦石的佔比分別爲16%、9%。從出口的主要對象來看，2020年烏克蘭對中國的出口金額佔總出口額的14%，對俄羅斯的出口金額佔6%，對歐盟成員國出口總佔比爲36%。

全球供應角度：烏克蘭是全球重要的農產品、半導體生產用氣體出口國。觀察一個國家的貿易結構，可以初步窺探其在全球供應鏈和價值鏈的角色。而從烏克蘭的出口結構中可以看出烏克蘭的出口以資源品爲主，對應其在國際分工中處於偏上遊的位置。我們進一步分析烏克蘭的各類資源品在全球供應鏈中的佔比，發現烏克蘭在農產品以及部分稀有氣體的供應上佔據重要位置：

農產品方面，雖然2021年烏克蘭的玉米產量僅佔全球的3%，小麥產量僅佔4%，但烏克蘭是全球第四大的玉米、小麥出口國，2021年烏克蘭玉米出口量佔了全球的14%，小麥出口量佔10%。除玉米和小麥等主要農作物外，烏克蘭同樣對全球葵花籽油的供應影響較大，2021年烏克蘭葵花籽油產量佔全球的31%，出口量佔了47%。貿易對象方面，烏克蘭穀物的主要出口國是中國以及東南亞、北非國家，動植物油的主要出口對象是印度、中國、歐盟等。

除農產品外，烏克蘭還是氖氣、氪氣和氙氣等稀有氣體的主要供應國家，而這些氣體是芯片半導體生產中重要的材料。TrendForce研究顯示烏克蘭供應了全球約70%的氖氣、約40%的氪氣和30%的氙氣。出口對象方面，2020年韓國在烏克蘭稀有氣體出口金額中佔了38%，美國佔了26%，中國佔6%。

2. 高質量發展俄羅斯出口重點領域：能源、農業和金屬礦物

俄羅斯出口結構：以能源、金屬和農產品爲主。再看俄羅斯，從2020年俄羅斯商品出口額的構成來看，能源（石油、天然氣等）佔了總出口的42%，其次貴金屬（黃金、鈀、鉑等）佔了9%，鋼鐵佔5%，此外各類農產品也是俄羅斯出口的主要項目。出口的對象方面，2020年俄羅斯出口最大的貿易夥伴是中國，俄羅斯對中國的出口約佔總出口金額的15%，其次則是歐洲各國。

與烏克蘭類似，俄羅斯也是傳統的資源型國家。分析俄羅斯在各類資源品全球供應中的佔比，我們發現俄羅斯在能源、農業和金屬礦物等相關商品的供給上具有較大的影響力。

俄羅斯在全球能源領域具有重要影響力。能源方面，2021年俄羅斯在全球原油和天然氣出口中的份額分別達到11%和16%，是天然氣出口的第一大國。從能源出口對象來看，俄羅斯的能源主要出口國是中國和歐盟，中國在俄羅斯的礦石燃料出口中佔21%，歐盟各國整體則佔45%。其中歐盟對俄羅斯能源的進口依存度較高，根據歐盟統計數據，2019年歐盟約有41%的進口天然氣來自於俄羅斯，同時還有27%的進口原油和47%的進口煤炭。

金屬方面：俄羅斯的鈀、鉑、鎳等金屬產量和出口額佔全球比重均較高。根據美國地質調查局數據，俄羅斯是鈀金的最大生產國，2021年俄羅斯鈀金產量佔全球產量的37%，同時2020年俄羅斯的鈀出口金額也佔全球總出口的25%。除了鈀金之外，俄羅斯金屬產量佔全球比重較高的還有鎳、鉑金、黃金，在全球產量中的佔比均在10%左右，出口方面俄羅斯鎳和鉑的出口額均佔了全球的13%左右，黃金出口則佔5%。此外俄羅斯的工業級鑽石、寶石的產量在全球總產量中的比重也有33%、29%。主要貿易夥伴方面，2020年俄羅斯寶石及貴金屬出口主要面向的國家是英國（佔比42%）、比利時（14%）、美國（10%）、日本（6%）等。

俄羅斯：全球最大的小麥和化肥出口國。農業方面，俄羅斯是全球最大的小麥出口國，2021年俄羅斯小麥產量約佔全球的10%，出口量佔全球比重約16%。俄羅斯整體穀物出口最多的貿易夥伴是中東國家，例如2020年土耳其佔俄羅斯穀物出口的20%，其次是埃及佔19%、沙特阿拉伯佔6%。其他農產品方面，俄羅斯出口葵花籽油的全球佔比也較高，2021年俄羅斯的葵花籽油出口量佔全球總出口的30%。此外化肥產業鏈中，俄羅斯是全球最大的化肥出口國，俄羅斯出口氨、鉀肥和尿素等化肥的金額均佔全球出口的15%左右，而巴西、愛沙尼亞、中國、印度、美國等是俄羅斯化肥出口的主要對象。

3. 我國部分進口農產品、能源和金屬較爲依賴俄烏

具體到我國來看，俄烏的對外貿易在我國的比重有多大？從總量上來看，我國自俄羅斯和烏克蘭進口金額佔我國總進口額的比重較低，2021年我國對俄羅斯商品的進口額僅佔我國總進口的3%，而烏克蘭更是僅佔0.4%。但結構上，我國進口的部分農產品、能源和金屬對俄烏的依賴度較高。

農業方面，我國對俄烏木材、肥料、植物油、玉米和大麥的需求較大。例如2021年我國自俄羅斯進口了近200億元的木材，佔木材進口總額的39%；又例如我國自俄羅斯進口肥料總計50億人民幣，其中43億是鉀肥，約佔我國鉀肥總進口的三分之一；植物油方面，我國進口的菜子油17%來自俄羅斯，進口的葵花油68%來自烏克蘭；此外我國對烏克蘭進口玉米和大麥的需求也較大，2021年我國自烏克蘭進口了約150億人民幣的玉米（佔玉米進口總額的29%）以及約60億人民幣的大麥（佔大麥進口總額的26%）。

能源方面，鑑於我國富煤貧油少氣的國情，過去我國對原油和天然氣進口的依賴程度一直較高，用進口量相對消費量的比值來衡量，2021年時我國對原油的進口依賴度約爲74%，對天然氣的進口依賴度則在45%左右。而俄羅斯正是我國能源進口的重要貿易對象，2021年我國約26%的煤、16%的原油和6%的天然氣進口均來自俄羅斯。

金屬方面，俄羅斯在我國進口份額超10%的金屬是鉛、鎳、鉑、鋁、銅。此外我國的部分有色金屬對外依賴程度也較高，其中從俄羅斯進口佔總進口比重最高的是鉛礦（佔比24%），其次是鎳（18%）、鉑（12%）、鋁（12%）以及精煉銅（11%）。

風險提示：地緣政治風險進一步升級，疫情惡化影響全球貿易。