今年以來權益市場指數迭創新低，在此背景下，正在披露的公募基金一季報也格外引人關注。

經歷了一季度的震盪調整，不少基金產品的投資佈局都發生了很大變化，甚至有基金產品前十大重倉股換了一半。截止日前，已有265家A股上市公司披露了2022年一季度業績，169家公司報吿期內實現歸母淨利潤同比增長，佔比63.77%。其中，32家公司報吿期內實現歸母淨利潤同比翻番（剔除21家扭虧公司）。

今日，備受關注的易方達基金披露旗下基金的2022年一季報，張坤一季度投資情況揭開。

“基金一哥”張坤，管理規模一季度末跌破“千億”

張坤是行業內首位主動權益基金管理規模超過千億的基金經理，而在2022年一季度遭遇市場大震盪之下，受到淨值下滑的影響，張坤的總資產管理規模也從2021年末的1019.36億元，縮水約170億元至3月末的849.27億元，降幅達16.69%，吿別千億王座。

整體來看，張坤在一季度保持了高倉位運作，4只基金的權益資產倉位均超92%，倉位變動在-1.16%至0.08%之間。資管規模上，一季度，四隻基金的淨值均出現了不同程度的下跌。易方達優質企業三年持有跌幅最大，回報率為-18.28%，易方達藍籌精選的淨值回報率為-18.04%。

具體來看，一季度末，易方達藍籌精選、易方達優質精選、易方達優勢企業三年、易方達亞洲精選股票的規模分別為552.72億元、168.67億元、81.04億元、46.85億元。除了易方達亞洲精選規模有所增長，其餘幾隻基金規模均出現下滑。

張坤在一季度的業績表現仍沒有起色，4只基金悉數跑輸基準。分基金來看，其管理規模最大的易方達藍籌精選一季度末規模為552.72億元，相較於2021年四季度末的676.23億元縮減了123.51億元。其中，茅台雖然被小幅減持了1.47%，但升至易方達藍籌精選的第一大重倉股。一季度張坤增持美團32.53%，重回其前十大重倉股。與此同時，平安銀行掉出前十大重倉股隊伍。

“大佬”們如何看待後市？

除了上述張坤對後市的信心，在基金一季報中，基金經理面對快速變化的市場也給出了研判，甚至出現不少金句。

景順長城劉彥春認為，隨着外部環境迴歸常態，股票定價也終將回升至合理水平。在景順長城鼎益季報中，他寫道：一季度市場整體出現較大回撤。經濟依然疲弱，金融數據總量和結構都不理想，政策轉向到實體復甦仍然需要時間。美債收益率快速上行對權益資產構成壓力。中美貿易摩擦背景下，市場情緒高度敏感。俄烏衝突升級進一步降低市場風險偏好。新冠疫情反覆對國內經濟再次造成衝擊，股票市場情緒降至冰點。

海外供應鏈正在逐步恢復，疊加疫情干擾，預期我國出口增速將逐步回落，提振內需已是當務之急。3月份國內重點城市地產成交面積及金額僅在去年同期一半左右。為了避免地產行業出現系統性風險，需要調整政策引領地產需求有序復甦。我們注意到部分城市已經在按揭貸款利率、首付比例以及限購政策上做出調整，估計寬鬆力度也將逐步加碼，年內地產需求有望觸底回升。

劉格菘表示：

從中長期的角度看，對未來的資本市場並不悲觀。一季度的市場下跌是多重利空因素疊加下的反應，充分反映了大部分的利空預期。從產業發展以及中長期投資的角度思考，當前A股市場具備投資價值的行業非常多，希望基金投資人能夠保持耐心。

展望未來，葛蘭表示：

“創新相關的市場還遠未觸及國內市場的天花板，海外市場也在逐步蓄力中。具體到公司層面，企業轉型創新的趨勢仍在延續，創新藥臨牀申請數量逐年創出新高。創新質量方面，近幾年整體研發管線佈局更加理性，資源向差異化方向傾斜，甚至有全球競爭力的創新品種誕生。從早期臨牀管線來看，一方面跟隨海外最新技術的相關分子快速湧現，另一方面品種佈局更加的多樣化，而這些變化都有望促進創新的長期景氣度得到維持。隨着海外臨牀的逐步推進，預計我國創新產品也將在海外逐步進入收穫期。”

謝治宇在季報中大多“惜字如金”，在2022年一季報中，他也僅簡單表示：

“股票倉位較為穩定，繼續精選個股、挖掘公司長期成長價值，努力平衡好公司的長期發展空間與短期估值，不斷尋找具有良好投資性價比的優秀公司。”