富瑞發表研究報吿指，騰訊(0700.HK)內容事業羣(PCG)新一輪組織調整料將可進一步釋放多種內容格式，而視頻化是行業主要趨勢，騰訊將加強其生態系統，並通過在微信生態圈的協同作用，為廣吿客户提供高投資回報率。考慮到投資的業務策略和近期的廣吿趨勢，預期騰訊首季總收入及非國際財務報吿準則(non-IFRS)純利均合符該利預期，故維持買入評級，目標價為755港元。

富瑞表示，騰訊正加強視頻策略，預期短視頻和長視頻將產生更多協同；另外，PCG在2018年成立，目標是融合社交和內容服務。而騰訊於2019年曾指出，重組PCG旨在增加其短內容及加強高瑞內容的能力。

該行又預期，騰訊首季總收入將按年增長24％至1338億元人民幣，其中手遊收入料增長10％至404億元人民幣，主要歸功於有利的季節性因素及玩家付費和消費意願增強，惟認為付費率及ARPU仍有很大上升空間。廣吿業務方面，估計首季線上廣吿收入按年升24％至220億人民幣，至於金融科技及企業服務收入則按年增長40％至370億元人民幣。

該行又預期，騰訊首季non-IFRS經營盈利按年升21％至428億元人民幣、non-IFRS純利升21％至328億元人民幣；另外，該行又調整全年整體在線廣吿增長預測，以反映今年教育板塊開支及視頻廣吿前景的不確定性。