小米集團(01810.HK)將於下周三(25日)公布截至今年6月底止中期業績，據調查機構7月初公布調查指小米今年第二季全球手機出貨量按年增86.6%至5,310萬台(躋身全球第二及超越蘋果公司)，券商預期公司同時受惠於手機高端化的策略，本網綜合14間券商預測，小米2021年中期非國際財務報告準則經調整淨利潤料介乎103.18億至124.97億元人民幣，較2020年同期56.74億元人民幣，按年升81.8%至120.3%；中位數115.55億元人民幣，按年增加103.6%。 綜合12間券商預測，小米2021年中期純利料介乎115.83億至154.09億元人民幣，較2020年同期66.53億元人民幣，按年上升74.1%至131.6%；中位數129.26億元人民幣，按年增加94.2%。本網綜合18間券商預測，小米2021年上半年收入料介乎1,565.25億至1,666.64億元人民幣，較2020年同期1,032.40億人民幣，按年上升51.6%至61.4%；中位數1,609.61億元人民幣，按年增加55.9%。 市場預期小米智能手機在全球市場出貨量持續提升，並推行高端他策略，投資者將關注小米旗下智能手機業務的毛利率(留意行業芯片短缺及「618」促銷的影響)、互聯網業務的月活躍用戶和ARPU的表現。而公司早前揚言目標在三年內成全球智能手機第一品牌，投資者將關注公司手機業務策略、潛在受同業榮耀競爭影響等。 【手機出貨強 關注毛利率】 瑞信發表報告指，科技市場調研機構Canalys數據顯示小米第二季智能手機交付量按年升83%，受惠海外市場需求強勁，包括拉丁美洲市場增長3倍、非洲增長1.5倍及歐洲增長50%，該行的追蹤研究亦顯示小米在印度市場領先。該行預計小米今年期非國際財務報告準則經調整淨利潤119.54億人民幣按年升1.1倍，料收入升61.4%；該行估計其第二季收入按年升68%，毛利率料達17.2%，受惠於更佳產品組合。 匯豐環球研究料小米上半年非國際財務報告準則經調整淨利潤112.79億人民幣按年升99%。該行指，小米Mi 11 Ultra智能手機於中國本地市場跑贏競爭對手，於「六一八消費節」成為銷量最多的高端安卓平台手機。但基於其大規模的宣傳活動，相信智能手機毛利率將短期受壓，次季將按季跌1.9個百分點至11%。該行預計小米次季非國際財務報告準則經調整淨利潤按年升54%至52.1億元人民幣，收入按年升59% --------------------------------------------------------- 本網綜合14間券商預測，小米2021年中期非國際財務報告準則經調整淨利潤料介乎103.18億至124.97億元人民幣，較2020年同期56.74億元人民幣，按年升81.8%至120.3%；中位數115.55億元人民幣，按年增加103.6%。 券商│2021年中期非國際財務報告準則經調整淨利潤預測(人民幣)│按年變幅 招商證券香港│124.97億元│+120.3% 太平洋證券│123.52億元│+117.7% 招銀國際│121.81億元│+114.7% 瑞信│119.54億元│+110.7% 中金│116.67億元│+105.6% 華泰證券│116.41億元│+105.2% 交銀國際│116.18億元│+104.8% 摩根士丹利│114.92億元│+102.5% 瑞銀│113.56億元│+100.1% 匯豐環球研究│112.79億元│+98.8% 海通國際│109.77億元│+93.5% 美銀證券│104.91億元│+84.9% 建銀國際│103.89億元│+83.1% 大和│103.18億元│+81.8% 按小米2020年中期非國際財務報告準則經調整淨利潤56.74億元人民幣計算 --------------------------------------------------------- 綜合12間券商預測，小米2021年中期純利料介乎115.83億至154.09億元人民幣，較2020年同期66.53億元人民幣，按年上升74.1%至131.6%；中位數129.26億元人民幣，按年增加94.2%。 券商│2021年中期純利預測(人民幣)│按年變幅 太平洋證券│154.09億元│+131.6% 銀河-聯昌│153.07億元│+130.1% 中金│133.88億元│+101.2% 瑞銀│132.19億元│+98.7% 華泰證券│132.03億元│+98.5% 匯豐環球研究│130.06億元│+95.5% 里昂│128.46億元│+93.1% 摩根大通│127.36億元│+91.4% 摩根士丹利│123.74億元│+86% 野村│126.22億元│+89.7% 美銀證券│122.21億元│+83.7% 建銀國際│115.83億元│+74.1% 按小米2020年中期純利66.53億元人民幣計算 --------------------------------------------------------- 綜合18間券商預測，小米2021年上半年收入料介乎1,565.25億至1,666.64億元人民幣，較2020年同期1,032.40億人民幣，按年上升51.6%至61.4%；中位數1,609.61億元人民幣，按年增加55.9%。 券商│2021年中期收入預測(億人民幣)│按年變幅 瑞信│1,666.64億元│+61.4% 招銀國際│1,655.74億元│+60.4% 華泰證券│1,641.42億元│+59% 交銀國際│1,635.03億元│+58.4% 中金│1,627.92億元│+57.7% 瑞銀│1,626.36億元│+57.5% 匯豐環球研究│1,619.56億元│+56.9% 大和│1,617.82億元│+56.7% 摩根士丹利│1,611.17億元│+56.1% 里昂│1,608.05億元│+55.8% 摩根大通│1,606.98億元│+55.7% 銀河-聯昌│1,605.95億元│+55.6% 太平洋證券│1,605.38億元│+55.5% 美銀證券│1,601.88億元│+55.2% 野村│1,601.51億元│+55.1% 海通國際│1,584.07億元│+53.4% 建銀國際│1,573.42億元│+52.4% 招商證券香港│1,565.25億元│+51.6% 按小米2020年中期收入1,032.4億元人民幣計算