張坤管理的易方達藍籌精選是他在管四隻基金中規模最大的一隻。根據年報顯示，基金最新持倉市值超588.66億。

其中，易方達藍籌精選增加了金融、消費等行業的配置，降低了醫藥等行業的配置。個股方面，增加了業務模式有特色、長期邏輯清晰、估值水平合理的個股的投資比例，如四季度增持了騰訊控股，一躍而升成為易方達藍籌第一大重倉股。

具體來看，易方達藍籌精選前十大重倉股是騰訊控股、海康威視、瀘州老窖、貴州茅台、五糧液、洋河股份、香港交易所、招商銀行、伊利股份、平安銀行。

根據公佈的2021年年報，易方達藍籌精選排名第11—20的隱形重倉股有：美團、泡泡瑪特、分眾傳媒、東方財富、片仔癀、愛爾眼科、山西汾酒、天壇生物、通策醫療、邁瑞醫療。這十隻個股的合計持倉佔基金淨值比達6.32%。

張坤在年報中表示：“我們在研究公司時，自由現金流始終是我們最關注的財務指標之一。雖然年度之間會有波動，但拉長到5-10年的維度，一個公司能否為股東創造充沛的自由現金流並不難分辨。進一步從底層來説，一個企業生產的產品多大程度被其客户所渴望，是否具有優秀的商業模式、是否具有護城河使其在長週期內維持良好的競爭格局，這些都是使收入能夠順暢轉化為淨利潤然後轉化為自由現金流的重要決定因素。”

劉彥春：投資最困難的階段已過去

3月29日晚間劉格菘管理的廣發小盤成長混合也披露了2021年度年報。

根據年報顯示，截至去年四季度末，基金減持了隆基股份、聖邦股份、京東方A等個股，加倉了晶澳科技、小康股份。其中，晶澳科技從三季報的第九大重倉股躍升至第一大重倉股，增持了343.69萬股。

第11至第20名的隱形重倉股包括：易華錄、正泰電器、普利特、福萊特、國聯股份、榮盛石化、吉宏股份、天合光能、博創科技、錦浪科技。其中，易華錄、正泰電器等持股市值佔基金資產淨值比例超過3%。

劉格菘表示，資產的潛在價值或是對於一類資產的收益預期，取決於該類資產的業績增速、增速的可持續性以及市場願意給予此類資產的估值水平。在可持續增長的商業模式下，在資產業績增速持續超預期的階段，市場更願意給予此類資產更高的估值水平，反之亦然。在當前中國宏觀經濟新舊動能的轉換時期，不同資產處於不同的景氣階段，因此資產的分化表現是大概率事件。

劉彥春：投資最困難的階段已過去

劉彥春所管理的景順長城新興成長年報顯示，2021年末，景順長城新興成長重倉貴州茅台、瀘州老窖、邁瑞醫療、五糧液、中國中免等股票。

此外，景順長城新興成長第11—20位分別是山西汾酒、晨光文具、伊利股份、泰格醫藥、愛爾眼科、海天味業、長春高新、恆瑞醫藥、珀萊雅、天味食品。

劉彥春指出，現階段，我國經濟增長已在潛在增速之下，預期寬信用、穩增長、提振內需將是今年政策重點。從跨週期到逆週期，從外需拉動到提振內需，邊際景氣將不再稀缺，資金趨於分散，市場風格將重新平衡。那些短期逆風的優秀公司已經極具投資價值。短期景氣波動階段性影響投資者風險偏好，對公司內在價值影響實際上微乎其微。更何況，隨着逆週期政策逐漸發力，週期下行有望結束並迎來向上拐點，眾多行業將迎來景氣反轉。

李曉星：碳中和、穩消費，聚焦核心資產

李曉星管理的銀華大盤定開公佈的年報顯示，山西汾酒成為第一大重倉股，持倉市值佔基金資產淨值比例8.75%；分眾傳媒、寧德時代、瀘州老窖、五糧液、伊利股份等5只個股同樣新進前十大重倉股之列。

李曉星在年報中表示，看2-3年的維度，在經濟上行流動性下行的大背景下，核心資產的超額往往是更大的。我們近期行業調研的結論是，龍頭公司在過去一年的領先優勢並沒有減小，在很多行業反而是加大的，然後有很多公司的估值反而在行業內變得是相對便宜的。優質公司的表現時間遲早會來臨，就像2015年之後，流動性潮水退去的時候，就是優質龍頭公司表現的甜蜜時光了。結合對於宏觀環境的判斷，對於2022年的市場觀點也可以總結成“碳中和、穩消費，聚焦核心資產。